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安邦清理地方债要保持政策弹性

发布时间:2021-01-21 16:57:15 阅读: 来源:金属盖厂家

安邦:清理地方债要保持政策弹性

2015年将是完善地方政府举债融资机制的关键一年。在去年新《预算法》通过后,国务院出台了系列政策,推动清理甄别地方债的相关工作。今年“两会”上,国务院总理李克强在作政府工作报告时也指出,今年要处理好债务管理与稳增长的关系,创新和完善地方政府举债融资机制。适当发行专项债券。保障符合条件的在建项目后续融资,防范和化解风险隐患。  总结完善地方举债融资机制的改革思路,可归结为“开前门,堵后门”。堵后门的工作近年来一直在推进,以2012年财政部、发改委、人民银行和银监会联合下发的“463号文”(《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》)为代表,试图制止地方政府及其融资平台采用各类违法违规方式进行融资的行为。不过,在地方经济发展对财政资金的“刚需”下,“463号文”的效果并不理想。据国家审计署公布的报告显示,截至2013年6月底,全国省市县三级政府各类债务合计17.5万亿,相比于2010年底同一口径的10.7万亿增长了63.6%。

相比于堵后门,怎样为地方融资开前门可能才是解决问题的关键。新《预算法》通过后,国务院下发“43号文”(《关于加强地方政府性债务管理的意见》)给出了两种方式:一是政府(专项)债券,二是PPP(政府与社会资本合作)。之于前者,经国务院批准,省、自治区、直辖市政府可以通过发行政府债券方式适度举借债务。据政府工作报告,2015年将安排地方财政赤字5000亿元,比上年增加1000亿元,将通过发行地方政府一般债券弥补;之于后者,在发改委及财政部的推动下,各级政府纷纷推动PPP项目落地,尽快形成可复制、可推广的实施范例。  不过,不论是地方政府债券,还是PPP,在解决存量债务方面都力有未逮,存在很多问题。地方政府债券的问题主要是发行规模以及层级上的。5000亿的发行规模虽然可观,但相较于17.5万亿的存量地方债仍相去甚远。同时,新《预算法》只将发债权限开放至省、自治区、直辖市一级,但从地方债务结构看,以市县两级居多,在层级上存在着错位。这样的约束限制了以地方政府债券置换地方政府性债务的能力。PPP的问题则在制度建设上。作为规范地方政府举债融资机制的根本办法,PPP对机制设计与制度建设的要求很高,但在实践中,地方政府对PPP模式的运用并不娴熟,民资出于对权益得不到保障等问题的担忧,参与热情也不高,致使国内PPP发展处于“中央热、地方冷”的状态,迟迟落不了地。在替代方案都尚不成熟时,延续过往做法、保持债务整顿的弹性,成为过渡期没有办法的办法。  “两会”期间,在谈及解决局部地区债务比例过高的问题时,财政部部长楼继伟表示,一方面,要把那些有一定收益或者可以改造成比较稳定的现金流(的项目)--比如可以收费,收费不足还可以给予适度补贴--转为“PPP模式”,进而转化为企业债务。另一方面,对一部分完全公益性的平台借的地方负有偿还责任的债务,已报请全国人大常委会预工委,对一些历史债务予以承认,通过发债替换原来的平台债务,使债息降下来。财政部发言人8日说,经国务院批准,近期财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度,允许地方把一部分到期高成本债务转换成地方政府债券。匡算下来,地方政府一年可减少利息负担400-500亿元,缓解地方支出压力。另外,一些由银行贷款形成的历史债务,按照契约原则,贷款的合同不能废除,借人家的钱还是应该还的。如果融资平台的情况发生了一些变化,需要进行一些债务重整,那是双方谈判,所以要采取一些过渡性的办法逐步解决。  从楼部长的表态看,财政部将通过三管齐下,逐步消化历史遗留的存量地方债问题。这其中,“过渡性的办法”可能十分关键,中央可以考虑将“43号文”的过渡期延长,比如从2015年底延期1-2年,保留部分平台公司,让地方财政有所缓冲,以防出现系统性风险。  清理地方债需要“开前门,堵后门”。从近年的实践看,后门堵得快,前门开得慢,令地方政府陷入财政“青黄不接”的困局。在地方政府债券与PPP两扇前门暂时难堪大用时,中央可能需要采取一些过渡性的办法,让地方财政有所缓冲。延长“43号文”过渡期、保留部分平台公司,将是务实的做法。

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